时间: 2024-06-02 14:29:37 | 作者: 产品展示
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大型高端铸锻件行业属于资金和技术密集型行业，上下游厂商战略合作伙伴关系较为牢固，行业进入壁垒较高。（慧博投研资讯）中国国内生产大型铸钢件的厂家主要有华锐铸钢、一重、二重、上重和沈重等，属于垄断竞争格局。定价模式转移原材料价格波动风险，保证行业利润水准的稳定。大型铸锻件生产企业按照“原材料成本+加工费”的定价原则确定产品营销售卖价格。该定价模式虽然在调整的时间上有一定的滞后性，但在相当程度上保证了公司利润水准的稳定，降低了公司经营和管理上的风险。大型高端铸锻件的需求稳定迅速增加。大型铸锻件的消费行业大多分布在在电力设备、船舶、石化设备、冶金设备、矿山机械设备等行业。
“十一五”期间随着电力、冶金、石化、造船行业的发展，对大型铸锻件的需求将保持稳定迅速增加，产品需求结构将走向大型高端。
公司增长的主要制约在于产能，募集资金项目提升了公司产能，但效益要到2010年方能体现。我们大家都认为公司的需求问题不大，增长的主要制约在于产能。本次公司广泛征集资金项目极大的提升了公司产能，有助于公司未来的增长，但由于项目建设周期较长，效益要到2010年后才能体现。
通过间接持股实现股权激励。公司通过华成投资实现对核心管理层和技术人员的股权激励。华成投资股东均为公司的高级管理人员、中层管理人员和核心技术人员，其中公司董事、总经理郭永胜股权比例为22.50%，为第一大股东。
公司合理询价区间为10.00~12.00元。我们预计公司07-09年摊薄后EPS为0.35元、0.47元、0.55元。公司为机械基础件行业，参考相关上市公司，给于08年25~30倍PE，公司合理价值为12.00~14.50元。考虑20%折扣，建议询价区间为10.00~12.00元。
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